by Door Maggie Fick
LONDEN (Reuters) – Positieve onderzoeksgegevens die aantonen dat het middel tegen zwaarlijvigheid van Novo Nordisk helpt levens te redden en te verlengen, en niet alleen gewichtsverlies, zouden Europa’s best presterende aandelen zelfs nog hoger kunnen stuwen, volgens 10 investeerders en analisten die door Reuters werden ondervraagd.
De vraag naar Wegovy, het afslankmiddel van het Deense bedrijf, stijgt sterk in de Verenigde Staten, waardoor het bedrijf vorige maand zijn winst- en verkoopverwachtingen voor het volledige jaar aanzienlijk verhoogde.
Novo staat echter voor uitdagingen bij het verkrijgen van een uitgebreide ziektekostenverzekering van Europese regeringen, verzekeraars en het Amerikaanse Medicare-gezondheidsplan voor oudere Amerikanen, dat behandelingen voor gewichtsverlies classificeert als levensstijlgeneesmiddelen.
Het aantonen van een duidelijk medisch voordeel naast gewichtsverlies zou daar verandering in kunnen brengen.
“Er zijn niet veel sprongen voor nodig om te begrijpen dat als je afvalt, je een lager risico op hartaandoeningen hebt”, zegt Jeff Elliott, senior portefeuillemanager gezondheidszorg bij BMO Global Asset Management en aandeelhouder van Novo.
“Maar de meeste verzekeringsmaatschappijen (…) moeten mogelijk naar deze gegevens kijken om definitief de correlatie tussen gewichtsverlies en verbeterde resultaten te zien.”
Bijna vijf jaar geleden startte Novo een groot onderzoek onder 17.500 patiënten om te zien of Wegovy het risico op ernstige cardiovasculaire voorvallen, zoals een beroerte of een hartaanval, verminderde bij mensen met overgewicht of obesitas met een voorgeschiedenis van hartaandoeningen.
Het heeft gezegd dat het tussen juni en augustus resultaten verwacht, hoewel analisten en investeerders zullen zoeken naar signalen over het resultaat wanneer Novo donderdag kwartaalresultaten publiceert.
Het bedrijf weigerde commentaar te geven op het verhaal, daarbij verwijzend naar de rustige periode voorafgaand aan de kwartaalresultaten.
Barclays-analisten zijn van mening dat een positief resultaat van de studie, genaamd SELECT, de opname van Wegovy tegen 2030 met een kwart zou kunnen verhogen, als het medicijn wordt goedgekeurd voor uitgebreid gebruik om hart- en vaatziekten te behandelen.
Beleggers, waaronder BMO en AllianzGI, zeiden dat een vermindering van 17% of meer van het risico op een ernstige cardiovasculaire gebeurtenis, zoals een beroerte, zou worden gezien als een positief resultaat dat de aandelen van Novo waarschijnlijk zou stimuleren.
Minder dan 15% zou het aandeel onder druk kunnen zetten, terwijl ongeveer 10% een grote teleurstelling zou zijn, zeiden sommige investeerders en analisten.
Een risicoverlaging van 20 procent zou het aandeel kunnen doen oplopen tot 1.500 Deense kronen ($ 220), een derde hoger dan de huidige prijs, zei Barclays, terwijl een mislukking het aandeel zou kunnen doen dalen tot 900.
In een informele Reuters-enquête onder zes analisten waren er twee het eens met de voorspelling van Barclays dat aandelen zouden kunnen stijgen met een middencijferig percentage als de studie een risicovermindering van 17% laat zien. Vier zien een meer gedempte reactie en zeggen dat ze verwachtten dat de aandelen slechts met een laag eencijferig percentage zouden stijgen.
Sommigen zeiden dat het belang van het proces was overdreven. “Het proces zal belangrijke gegevens opleveren, maar het zal niet alle antwoorden in één keer geven en zal de deur naar terugbetaling niet openen”, zegt UBS-analist Michael Leuchten.
GRAFIEK – Novo Nordisk aandelenprestaties
https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/akveqjoaavr/Novo%202.PNG
Markt van $ 100 miljard
De rally van 140 procent van het aandeel sinds Wegovy in juni 2021 in de VS werd gelanceerd, zou ook het onmiddellijke opwaartse potentieel van het aandeel kunnen beperken.
Met een waarde van meer dan 340 miljard euro (372,91 miljard dollar) passeerde Novo in maart Nestle en werd het op een na meest waardevolle bedrijf in de pan-Europese STOXX 600-index, na luxegoederengroep LVMH. De aandelen zijn dit jaar met meer dan 20% gestegen.
Barclays schat dat de wereldwijde markt voor afslanktherapie in de komende 10 jaar wel eens 100 miljard dollar waard zou kunnen zijn, waarbij het meeste voordeel ten goede komt aan de vroege leiders Novo en Eli Lilly.
De sterk groeiende vraag en productieproblemen hebben echter geleid tot tekorten bij Wegovy, waardoor Novo de introductie van wekelijkse injectie in het grootste deel van Europa moest uitstellen.
Ondanks de medische voordelen staat het bedrijf volgens investeerders voor de uitdaging om de kostenbewuste gezondheidsautoriteiten van Europa te overtuigen om voor het medicijn te betalen. In de Verenigde Staten kost het bijna $ 1.350 per maand.
In Europa is het alleen beschikbaar in Noorwegen en Denemarken, waar het tussen $ 160 en $ 350 per maand kost zonder vergoeding door particuliere verzekeraars.
Landelijke gezondheidsfunctionarissen hebben gezegd dat ze hun beoordeling van het al dan niet opnemen van het medicijn zullen heroverwegen zodra de gegevens van de SELECT-studie zijn vrijgegeven, wat ze momenteel niet doen.
Maar als indicatie van de hindernissen kondigde de grootste particuliere verzekeraar van Denemarken vorige week aan dat het vanaf januari zou stoppen met het vergoeden.
“Wat we in Denemarken hebben gezien, waar sommige providers al naar buiten zijn gekomen en zeiden ‘we kunnen dit niet voor iedereen doen’, zal elders gebeuren en voor wat volatiliteit zorgen”, zegt Lars Skovgaard Andersen, investeringsstrateeg bij Danske Bank.
GRAFIEK – Marktwaarde van Novo Nordisk
https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/zdpxdjqkapx/Novo%20market%20cap.PNG
($ 1 = 0,9101 euro)
($ 1 = 6,7970 Deense kronen)
(Rapportage door Maggie Fick; Aanvullende rapportage door Nikolaj Skydsgaard in Kopenhagen en Helen Reid in Londen; Bewerking door Josephine Mason en Emelia Sithole-Matarise)
